深交所正研究中小板創業板小額快速再融資等制度

　　深交所總經理宋麗萍在近日舉辦的中國人民大學資本市場論壇上表示，我國創業板整體估值過高、資本市場的自我約束能力薄弱，而如何穩妥安排創業板退市制度是深交所現在面臨的難題。

　　宋麗萍稱，目前我國資本市場雖然流動性好，但換手率是世界資本市場的幾百倍，而高換手率隱含的是資本市場的脆弱。她說，如何穩妥安排創業板退市制度是深交所現在面臨的難題。

　　事實上，由于創業板直接退市制度出臺遲遲沒有動靜，市場一度傳聞創業板直接退市制度或將“折衷”為退市至三板(代辦股份轉讓系統)，可為套牢虧損的中小投資者提供緩沖地帶，從而減輕市場動蕩。深交所理事長陳東征在前不久舉行的創業板掛牌一周年活動上表示“創業板退市制度新方案已經上報”更是加劇了市場對傳聞的猜測。不過，這一傳聞目前并沒有得到權威證實。

　　在當天的會議上，宋麗萍還透露深交所正在全面研究針對中小板、創業板迫切需要解決的問題，如小額快速再融資制度、并購支付工具的創新、股權激勵機制等。

　　宋麗萍引用世界證券交易所聯合會(WFE)的統計數據稱，深交所的交易活躍量已排名全球第4，成為全球最活躍IPO市場，并帶動了我國的股權投資。目前進入幾十家投行輔導期的企業有500多家，如果能順利通過證監會審核，深交所明年上市企業將達到2000多家。“規模具有一定抗風險能力，很重要。規模太小容易死亡。”宋麗萍稱。

　　此外，宋麗萍表示，創業板的實質就是整體估值高。創業板企業應有自己的核心競爭力，發揮差異化，而差異化的關鍵在于投行。“創業板應是獨唱團，不是合唱團。”她說。 胡學文